隨著成本與需求的轉變，多式聯運發展勢頭良好

市場概覽

北美多式聯運市場開始出現早期復甦跡象。儘管與 2025 年的情況難以比較，但第一季的銷量預計將略高於去年同期水平，當時關稅驅動的前進活動提升了需求。隨著與冬季有關的干擾已大致過去，多式聯運活動已開始重拾動力。

展望未來，預計到 4 月為止，需求將溫和成長，2026 年下半年可能會加速成長，這取決於卡車運輸市場的持續趨勢。

2026 年季節性定位

繼 2025 年淡靜的旺季之後，隨著中美貿易流趨於穩定以及關稅政策變得更可預測，南加州已恢復到更正常化的狀態。這一轉變已經促使主要港口門戶的需求提前上升。

由於交易費率在進入旺季時預計會上升，付運人可能會在短期內受益於確保鐵路價格的承諾。更廣泛而言，多式聯運的採用持續在全國範圍內擴展。在整個第一季度，許多付貨人增加了多式聯運解決方案的使用，以幫助抵消不斷上升的卡車運輸成本，並提高整體網絡效率。

現貨市場動態

鐵路現貨定價仍具競爭力，目前大致與貨車運費一致。然而，這種動態預期會有所轉變。預測第二季卡車運費將以高個位數的速度增加，而多式聯運的運費增幅則維持在低個位數。這種差距的擴大鞏固了多式聯運的成本優勢，特別是在南加州、東南部和中西部，這些地區的公路運力正在緊縮。

550 至 1,500 英里範圍內的需求增加最為顯著，因為在經濟不景氣期間轉回卡車運輸的貨物開始回歸多式聯運。與此同時，多項因素導致卡車運力緊縮，包括柴油成本上升、司機選擇性增加、商業駕駛執照 (CDL) 和英語執法更加嚴格，以及不斷演變的跨境法規限制了南部邊境附近的運力。

燃料成本影響

全國柴油價格從 4 月開始已超過每加侖 5.464 美元，為 2022 年以來的最高水準，燃油附加費計畫也會根據全國指數基準進行相應調整。此外，全球航運中斷，尤其是中東主要通道的航運中斷，導致運輸路線延長、燃料消耗增加，進而導致運輸成本上升。

不同模式的燃料結構差異仍是重要的考慮因素。多式聯運燃料通常以線上運輸的百分比計算，而卡車運輸燃料則通常以每英里計算。對多式聯運運輸應用卡車運載類型的燃料表可能會導致成本誇大，侵蝕預期的節省。

根據特定模式的結構調整燃料計劃有助於保持成本優勢，尤其是在柴油價格穩定時。由於小型貨運公司面臨邊際利潤壓力，在某些情況下甚至退出市場，因此燃料成本上漲也導致貨車運力緊縮。

多式聯運定價展望

2026 年的承諾定價因地區而異。西海岸出港航線呈現走高趨勢，許多合約因預期旺季需求而於六月或稍後時間啟動。在其他地區，定價一般都有小幅成長，年成長率介於 2% 至 5% 之間，大致與通貨膨脹相符。

燃料策略仍然是整體運輸成本管理的關鍵槓桿，因為燃料計畫的不協調會抵銷多式聯運的節省。隨著採購週期的推進，托運人可能會優先選擇擁有強大鐵路合作夥伴關係的供應商，以支持成本效率和運力可靠性。

評估總落地成本、識別多式聯運符合運輸需求的車道，以及實施混合模式策略，有助於降低市場波動的風險。在卡車運載量進一步膨脹之前試行新的多式聯運通道，也可改善運載能力。

服務效能

I 級鐵路公司的服務表現保持穩定。主要營運指標，包括列車速度、終點站停留時間、機車利用率及停靠列車等，持續呈現改善或一致。近期的服務中斷情況有限，且主要是由於天氣相關事件，而非系統性問題所導致。

儘管整體網路容量仍然可用，但隨著區域需求的轉移和不平衡的發展，預期設備定位將變得越來越重要。

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